https://m0trading.com/blog.html Analyses macro et lecture des marchés — école Wyckoff M0 Trading. fr Wed, 10 Jun 2026 15:34:39 GMT https://m0trading.com/blog/inflation-us.html https://m0trading.com/blog/inflation-us.html Wed, 10 Jun 2026 15:34:39 GMT L’inflation américaine repasse au-dessus de 4 %, loin devant les salaires. Sans relance cette fois, les ménages comblent l’écart en puisant dans une épargne qui s’épuise. https://m0trading.com/blog/expansion-monetaire-velocite.html https://m0trading.com/blog/expansion-monetaire-velocite.html Sun, 05 Jan 2025 17:01:33 GMT Le PIB nominal a grimpé de 6 % en 2023 alors que M2, les bilans bancaires et le crédit stagnaient. Le moteur caché : la vélocité, tirée par les revenus. https://m0trading.com/blog/recession-2025-marche-du-travail.html https://m0trading.com/blog/recession-2025-marche-du-travail.html Sun, 05 Jan 2025 16:24:53 GMT Rappel de début d’année : un marché du travail détendu n’annonce pas la récession. L’expansion reste tirée par les salaires (6,4 %), pas par le crédit. https://m0trading.com/blog/fomc-7-novembre-no-landing.html https://m0trading.com/blog/fomc-7-novembre-no-landing.html Thu, 07 Nov 2024 13:15:51 GMT Cent pb de baisses encore à venir et un budget pro-croissance : le « No Landing » s’impose pour 2025 — mais le dollar fort cache un risque de financement. https://m0trading.com/blog/chine-actions-us-prudentes.html https://m0trading.com/blog/chine-actions-us-prudentes.html Mon, 04 Nov 2024 11:25:22 GMT Les actions chinoises rebondissent, mais les valeurs US exposées à la Chine restent prudentes : un désendettement classique où personne ne réemprunte. https://m0trading.com/blog/fms-stagflation-pessimisme.html https://m0trading.com/blog/fms-stagflation-pessimisme.html Tue, 29 Oct 2024 09:44:19 GMT Pessimisme tenace sur l’économie mondiale — alors que la croissance tient, l’inflation reflue et les banques centrales assouplissent agressivement. https://m0trading.com/blog/chine-short-squeeze-marches.html https://m0trading.com/blog/chine-short-squeeze-marches.html Thu, 10 Oct 2024 10:38:08 GMT Pékin a déclenché un short-squeeze record sur les actions, mais ses mesures restent trop maigres pour retourner l’immobilier et la demande — la macro de fond ne suit pas. https://m0trading.com/blog/cpi-pce-inflation-au-dessus-du-mandat.html https://m0trading.com/blog/cpi-pce-inflation-au-dessus-du-mandat.html Thu, 10 Oct 2024 10:30:43 GMT L’inflation US s’est stabilisée mais reste au-dessus du mandat de la Fed : les services tiennent, les sources de désinflation s’essoufflent, et la Fed regarde ailleurs. https://m0trading.com/blog/fed-over-easying-50pb.html https://m0trading.com/blog/fed-over-easying-50pb.html Fri, 27 Sep 2024 09:07:55 GMT La Fed assouplit agressivement une économie pourtant solide : or, actions, obligations et pente des taux valident déjà ce régime « Over Easy ». https://m0trading.com/blog/probabilite-baisse-50pb-novembre.html https://m0trading.com/blog/probabilite-baisse-50pb-novembre.html Mon, 23 Sep 2024 08:51:26 GMT Pour la première fois depuis sa baisse de la semaine passée, le marché donne plus de 50 % de chances à une baisse de 50 pb au FOMC du 7 novembre. https://m0trading.com/blog/recession-indicateurs-nber.html https://m0trading.com/blog/recession-indicateurs-nber.html Mon, 23 Sep 2024 08:13:56 GMT Côté NBER, quasi aucun signal de récession ; le LEI de croissance remonte depuis août 2023. Atterrissage en douceur, ou calme avant la tempête ? https://m0trading.com/blog/e-japan-electricite-ipc.html https://m0trading.com/blog/e-japan-electricite-ipc.html Fri, 20 Sep 2024 07:24:55 GMT Au Japon, l’inflation de base reste sage ; c’est la facture énergétique — au gré des subventions publiques — qui agite l’inflation globale. https://m0trading.com/blog/baisse-50pb-fed-accommodante.html https://m0trading.com/blog/baisse-50pb-fed-accommodante.html Fri, 20 Sep 2024 07:16:35 GMT Powell justifie une baisse de 50 pb « et beaucoup d’autres à venir » sur une économie pourtant solide : la Fed se veut franchement accommodante. https://m0trading.com/blog/recession-criteres-probabilite.html https://m0trading.com/blog/recession-criteres-probabilite.html Wed, 18 Sep 2024 15:28:50 GMT Sommes-nous déjà en récession ? PIB réel ~2,5 %, marché du travail tendu, 61 % des composantes en expansion : le faisceau dit non, malgré des signes de ralentissement. https://m0trading.com/blog/ce-n-est-pas-le-cycle-de-2008.html https://m0trading.com/blog/ce-n-est-pas-le-cycle-de-2008.html Wed, 18 Sep 2024 15:17:04 GMT Raisonner comme en 2008, c’est se tromper de cycle : la dette était alors à un extrême, pas aujourd’hui. Ce cycle-ci est tiré par les revenus, pas par le crédit. https://m0trading.com/blog/chine-faiblesse-persiste.html https://m0trading.com/blog/chine-faiblesse-persiste.html Tue, 17 Sep 2024 12:17:06 GMT La faiblesse chinoise persiste : ventes au détail, production et immobilier déçoivent, les marchés cassent leurs plus-bas de l’année et de 2020. https://m0trading.com/blog/us-inflation-stabilisee.html https://m0trading.com/blog/us-inflation-stabilisee.html Wed, 11 Sep 2024 13:57:20 GMT Beaucoup parlent d’un net ralentissement, mais en croisant les mesures l’inflation US a surtout stagné — un cran au-dessus de la cible de la Fed, alors que le marché parie déjà sur des baisses rapides. https://m0trading.com/blog/btc-ibit-etf-sorties.html https://m0trading.com/blog/btc-ibit-etf-sorties.html Sun, 08 Sep 2024 16:23:52 GMT Les ETF Bitcoin au comptant ne tiennent pas leur promesse d’adoption : flux qui s’inversent, détenteurs à −16 %, base à 85 % de petits porteurs. https://m0trading.com/blog/pre-nfp-marche-du-travail.html https://m0trading.com/blog/pre-nfp-marche-du-travail.html Fri, 06 Sep 2024 10:24:34 GMT À la veille du rapport sur l’emploi, le marché du travail américain reste stable — loin de la détérioration brutale que les taux courts semblent escompter. https://m0trading.com/blog/taux-us-reversion-courbe.html https://m0trading.com/blog/taux-us-reversion-courbe.html Thu, 05 Sep 2024 17:08:02 GMT La pente 2 ans – 10 ans se redresse après son inversion. Historiquement, c’est cette repentification — pas l’inversion seule — qui a précédé les récessions. https://m0trading.com/blog/situation-du-japon-inflation.html https://m0trading.com/blog/situation-du-japon-inflation.html Tue, 03 Sep 2024 13:28:40 GMT Le Japon n’a pas de problème d’inflation : sous-jacente à 1 %, salaires réels négatifs, PIB à -0,5 %. C’est la Fed, pas la BoJ, qui pilote le yen. https://m0trading.com/blog/croissance-us-expansion-budgetaire.html https://m0trading.com/blog/croissance-us-expansion-budgetaire.html Sun, 01 Sep 2024 10:55:02 GMT Non, le budgétaire n’explique pas l’essentiel de la croissance US post-Covid — au mieux ~25 % depuis 2019. Le vrai moteur : la croissance des revenus. https://m0trading.com/blog/all-in-bond-positionnement-fms.html https://m0trading.com/blog/all-in-bond-positionnement-fms.html Fri, 30 Aug 2024 12:37:44 GMT Tous les gérants de fonds sont longs sur les obligations longues — alors que 200 pb de baisses de taux sont déjà dans les cours. https://m0trading.com/blog/zone-euro-chomage-inflation.html https://m0trading.com/blog/zone-euro-chomage-inflation.html Fri, 30 Aug 2024 12:20:47 GMT La vraie surprise n’était pas le reflux de l’inflation (2,2 % global, 2,8 % cœur) mais la baisse du chômage à un plus bas historique : le marché du travail reste tendu. https://m0trading.com/blog/pib-pce-pas-d-urgence-a-baisser.html https://m0trading.com/blog/pib-pce-pas-d-urgence-a-baisser.html Fri, 30 Aug 2024 08:50:29 GMT PIB réel à 2-3 %, inflation PCE de base autour de 2,8 % : difficile de justifier l’urgence de baisser les taux de 200 pb. https://m0trading.com/blog/entreprises-pas-de-recession.html https://m0trading.com/blog/entreprises-pas-de-recession.html Wed, 28 Aug 2024 16:40:24 GMT Les entreprises ne croient pas à la récession et ne l’anticipent même plus, contrairement à il y a quelques années — la consommation réelle ne ralentit pas. https://m0trading.com/blog/us-earnings-probleme-d-attentes.html https://m0trading.com/blog/us-earnings-probleme-d-attentes.html Wed, 28 Aug 2024 10:26:02 GMT Les actions américaines n’ont pas un problème de bénéfices mais d’attentes : croissance à 3 %, bénéfices à 16 % et IA à 21× sont calés au plafond — la moindre déception se paie. https://m0trading.com/blog/politique-monetaire-moins-efficace.html https://m0trading.com/blog/politique-monetaire-moins-efficace.html Sun, 25 Aug 2024 10:03:16 GMT Deux ans de taux élevés et de bilans en contraction n’ont pas ralenti l’économie US : demande, emploi, crédit et actifs tiennent. Et si la politique monétaire avait perdu en efficacité ? https://m0trading.com/blog/chine-austerite-pas-de-relance.html https://m0trading.com/blog/chine-austerite-pas-de-relance.html Thu, 22 Aug 2024 07:32:51 GMT La Chine choisit l’austérité plutôt que la relance, et ses stocks de matières premières gonflent — signe d’une activité trop faible pour les écouler. https://m0trading.com/blog/bienvenue-sur-le-blog.html https://m0trading.com/blog/bienvenue-sur-le-blog.html Mon, 13 May 2024 12:00:00 GMT Analyses macro et lectures de marché — banques centrales, inflation, récession, flux de capitaux — pour lire le marché plutôt que le deviner.